LA VIRTU’ DELLA SPANNA
Nel 1952 Harry Markowitz elaborò un sofisticato metodo per
selezionare un portafoglio titoli ottimale. Diceva all’incirca così: “se investi
in ombrelli e occhiali da sole starai bene con qualsiasi il tempo”. Poi aggiunse
qualche particolare che gli valse il Nobel nel 1990.
Che i particolari aggiunti non fossero poi così rilevanti lo si
capì quando rese noto il suo personale portafoglio: 50% azioni, 50%
obbligazioni.
Ironia della sorte il portafoglio personale di Harry si rivelò
superiore a quello del Nobel Markowitz. Quest’ultimo, infatti, funziona bene
quando si hanno sufficienti informazioni. Ma che significa “sufficienti
informazioni”? Di solito si lavora con le serie storiche (= guardando al
passato). “Quanto passato” fornisca “sufficiente informazione” nessuno lo sa.
Anche se molti pensano ad un lasso di almeno… 500 anni.
Insomma, meglio andare a spanne.
