VIETATO DIVERSIFICARE
La teoria moderna del portafoglio si fonda sull'ipotesi dei mercati efficienti: in assenza di notizie riservate è impossibile battere sistematicamente il mercato. Da cio' deriva una strategia di gestione dei patrimoni ben precisa: diversificare al massimo. La diversificazione azzera il rischio non-sistematico e allinea il rendimento del patrimonio a quello di mercato. Per questo i cosiddetti investitori istituzionali cercano di avere una partecipazione in tutte le imprese principali. Tuttavia, da quando i patrimoni gestiti da questi soggetti sono esplosi la cosa procura gravi inconvenienti alla concorrenza: se nello stesso settore la maggioranza relativa delle principali imprese operanti è posseduta dai medesimi investitori è chiaro che non ci sarà grande concorrenza. Una teoria così lineare confermata dalla evidenze richiede un intervento, per questo si propone che sia impedita (o limitata) la diversificazione spinta del portafoglio degli investitori istituzionali all'interno di un settore economico. Più rischio per gli investitori istituzionali significa più concorrenza sui mercati.
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