the Phillips curve is unstable and, therefore, an imperfect guide for policy.

https://www.nytimes.com/2019/08/09/business/trade-inflation-unemployment-phillips.html

Friedman scoprì l'instabilità in presenza di aspettative inflazionistiche: la fed pompa ma gli altri alzanoi prezzi con zero guadagno sull'occupazione. a volte addirttura una perdita stagflazione