The Missing Risk Premium: Why Low Volatility Investing Works di Eric Falkenstein - il problema epistemologico
- fatto: se nei modelli dei mercati finanziari sostituiamo l invidia i all egoismo e. spighiamo più dati.
- perchè i ricercatori sono tanto lenti ad aggiustare il loro paradigma lap.
- fallacia naturalistica: è giusto ciò che è
- fallacia moralistica fm quel che è giusto è
- il lap si spiega con la f.m
- postulare l egoismo ci dice cosa fare: modellistica paretiana. ma postulare l invidia nn ci dice nulla
- l invidia fa saltare un postulato del decisore razionale: l indifferenza delle alternative irrilevanti.
- il postulato dell egoismo genera xsino l altruismo in un gioco ripetuto.
- quindi: la teoria c è è bella (l economista aspira ad essere uno scienziato) implica ricchezza e altruismo... quindi deve essere vera.
- le utilità relative rendono i modelli meno stabili e più incerti.
- l etere il flogisto il comportamentismo il marxismo la psicanalisi... tutte teorie false. solo quelle della fisica sono state abbandonate. prchè? xchè è difficile confutare le scienze umane. forse è impossibile
- l accademia è una tribù e ha bisogno dei suoi sacramenti.
- la psicologia conta: siamo maestri nel razionalizzare i ns pregiudizi.
- e poi il ben noto effetto dotazione. un colossale sforzo intellettuale è stato profuso molti lavori sofisticati si sono basati su un paradigma fallace. ammetterlo è duro.
- come venivano liquidati gli studi fastidiosi: si sottolineavano le inaccuratezze (tanto ce ne sono sempre) trascurando di soppesarle.
- le riviste accademiche sono troppo specialistiche e nn colgono i fenomeni più vasti. la dimensione storica sfugge.
- ricordo xsonale di f., la sua tesi: i rendimenti dei titoli rischiosi sono più bassi. xchè la gente preferisce quei titoli.
- l accademia nn apprezza e quindi si dà al trading applicando le sue idee che mirano a titoli low volatily.
- i fund manager e le banche nn apprezzano la strategia low volatily.
- la strategia dà buoni esiti patrimoniali ma spunta una denuncia xchè xicolosa.
- conclusione: toccata con mano l inconsistenza dell epistemologia popperiana
conclusioni
